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拉美经济病遭遇中医疗法

http://www.finance.hc360.com2014年07月23日10:41T|T

    中国领导人近期访问拉美,给拉美带去了不少生意。作为世界上发展中国家最集中的大陆,从资源诅咒、城市病到中等收入陷阱,拉美经济恐怕不能做正面教材。

    从上世纪80年代开始,由石油危机带来的拉丁美洲大规模债务危机,到最近的巴西的足球危机、阿根廷债务危机,以及历史上经常出现的恶性通货膨胀,拉丁美洲似乎总和“危机”两个字脱不了关系。

    根据世界银行的预计,2013年拉美地区GDP增速为2.4%,已经连续4年下降;固定资产投资增速为2.7%,并预计2014年进一步下降到1.2%,为近6年最低。拉美第一大经济体巴西的2014年GDP增速预计将下降0.8个百分点至1.5%,阿根廷,委内瑞拉2014年预计GDP增速均为0。

    普遍认为,二战期间拉美国家选择错误的经济发展模式,为今天拉美的困局设立了基调。当年拉美国家因为受到“中心-外围”理论的引导,认为拉美给处于中心的发达国家出口初级产品,长期以往将永远处于“外围”。

    于是,拉美国家开始了内向型发展模式,通过进口替代方式工业化,并用关税、配额等保护国内幼稚工业,基础产业兴建国企,试图增强经济独立性。而同时期的东亚则采用外向型的经济政策,多选择劳动密集型产业,使得收入分配较为平均,并积累了大量外汇收入,同时高储蓄率和高投资率逐步提高了企业竞争力。

    从现如今的目光来看,拉美内向型的发展战略可谓葬送了本国工业的竞争力。由于本国市场小,再加上政策保护,工业品价格高,国内经济丧失了活力。在这种情况下,拉美国家并没有像东亚国家一样选择出口替代模式,而是寄希望于进一步加大资金投入,引进资本和设备,进入更高级别的进口替代模式。

    资金密集型的产业加大了贫富分化、再加之储蓄率过低等问题,拉美国家难有足够的资本金的积累,寻求外部资金就是自然的选择。直到今天,因为种种原因,拉美主要国家依然有强烈的资金饥渴症。

    根据世界银行的测算,2014年拉美国家资金流入将达到3345亿美元,约为2009年1667亿美元的一倍。到2016年拉美国家资金流入将连续5年增加,达到3715亿美元。

    拉美地区国家储蓄率和投资率都较低拉美地区国家储蓄率和投资率都较低

    中医开出的解表药方:信贷+投资

    二十多年前,世界银行、IMF、美洲开发银行等机构给拉美经济开了药方,即华盛顿共识。这张药方包括贸易自由化、国企私有化等。应该说,这张药方大幅度提高了拉美国家经济开放度,并让拉美国家找到了自己在国际贸易中的相对优势——初级产品出口。直到今天,农产品、能源和矿产品依然是该地区净出口的主要构成。2003-2012年,由于中国等新兴国家对矿产、能源的强烈需求,拉美国家经历了经济增长的“黄金十年”。

    不过,由于普通制造业的积重难返,国企私有化也集中在银行、电讯、钢铁、矿产等易于垄断的行业,拉美国家经济活力一直没有走出泥潭。利率高、通胀高、储蓄低、投资低、就业低,使得拉美国家迫切需要国外资金。

    在这种情况下,中国开出的信贷+投资的“中医”药方起到了解表的作用。

    6月,阿根廷主权债务技术性违约,给阿根廷带来了巨大的负面影响。从阿根廷本国的经济状况来看,其GDP增速已经连续两年下降,通货膨胀率接近30%,经常账户和财政预算都为赤字,阿根廷迫切需要海外资本流入以调整经济结构,而由于在国际市场上的“名声”不佳,再加上此次违约的打击,阿根廷基本上失去了国际市场融资的资格。

    本月,新华社报道称,阿根廷将从中国获得75亿美元贷款。其中由中国国家开发银行提供47亿美元贷款用于两个水电站坝建设,另提供21亿美元贷款用于阿根廷国有铁路运营公司更新铁路设备

    而对于巴西,本身制造业发展程度不高导致经济展望不佳,又经历了世界杯1比7负于德国的信任危机,谋求连任的总统罗塞夫也急需刺激经济。

    据报道,中方与巴西将签署多份协议,这些协议以改善基础设施为主,其中铁路是重中之重。根据瑞银的数据,巴西铁路密度(铁路运营里程/国土面积)仅为中国的32%,美国的13%。巴西约60%的货物运输通过公路完成,铁路仅占货运周转量的25%。此次中国、巴西、秘鲁将就连接大西洋与太平洋的两洋铁路合作共同发表声明,成立工作小组展开合作。

    在另一个拉美经济大国委内瑞拉,中国将提供40亿美元的融资,而委内瑞拉将以每天新增10万桶原油供应作为偿还。

    中国对拉美的信贷和投资还通过其他手段全面拉开序幕。在拉共体领导人会晤上,中方提出将正式实施100亿美元中拉基础设施专项贷款,并会增加至200亿美元,此外还有优惠贷款,并全面启动中拉合作基金并承诺出资50亿美元,主要用于推动互利合作。

    根据汇丰银行的统计,从2005年至今,中国针对拉丁美洲的投资和贷款分别均超过了800亿美元。此外,金砖国家开发银行也将是在未来针对拉美贷款、直接投资、金融危机救援的重要工具

    中国在拉美的投资,巴西、委内瑞拉、阿根廷位列前三中国在拉美的投资,巴西、委内瑞拉、阿根廷位列前三

    中医疗法收费清单:原材料和大市场

    拉美经济的问题深层次原因有许多,中国开出的中医疗法重在“解表”。但是从长期来看,中国在拉美的基建领域的投资可以改善拉美国家落后的基础设施,有利于经济中长期的发展。

    而这张中医疗法的药方也并非免费。拉美地区丰富的自然资源和广阔市场,构成了药方的收费清单。

    根据和阿根廷签署的协议,国开行提供的47亿美元贷款的巴塔哥尼亚的两个水电站的项目合约,由中国葛洲坝集团和阿根廷ElectroingenieriaSA去年赢得,两座水电站总发电能力将达到1740兆瓦。

    除了水电,双方在核电上也有合作。阿根廷将扩建的本国的第四个核电站,参与该核电站的中方企业是中国核工业集团。与此同时,在阿根廷,中国的中海油在当地能源集团Bridas拥有50%股份。阿根廷政府希望该公司致力开发该国庞大的页岩油气田。

    此外,国开行提供的21亿美元贷款的铁路项目,将使得阿根廷从平原农业区向港口运输粮食更加快捷,而阿根廷是全球第三大大豆和玉米出口国,中国是其大豆的主要买家。同时中国是阿根廷第二大贸易伙伴,仅次于其邻国巴西。

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