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厉以宁:中国经济怕冷不怕热

http://www.finance.hc360.com2012年05月28日05:20

厉以宁:中国经济怕冷不怕热

  欧债危机是这两年我们谈论比较多的一个问题。有关欧债危机对经济理论的启示和教训,有非常重要的两点:第一点是财政收支的基本平衡是不可忽视的;第二点是拥有更多的外汇储备没有坏处。

  在财政收支平衡问题上,欧债危机在经济理论方面给了我们一个重要启示。凯恩斯主义的赤字财政政策,经过多年实践以后,的确是行不通的。

  凯恩斯派经济学家汉森的周期性财政收支平衡理论,现在看也是行不通的。周期性财政收支平衡理论是指在经济萧条的时候,多搞一点财政赤字;在经济繁荣的时候,财政收入增加了,就用增加的财政收入还债。按照这样的理论,它不是看当年的财政赤字如何,而是从一个周期来看财政赤字,以使财政收支得到平衡。

  凯恩斯提出他的理论是在上世纪30年代,即1936年第二次世界大战以后。当时,凯恩斯理论是被各国所接受的。为什么现在凯恩斯理论行不通了呢?这是因为有三种情况是凯恩斯和汉森这些经济学家当时没有预料到的。

  第一个没有预料到的情况是,当时只有经济周期的概念,没有政治周期的概念,政治周期的概念是上世纪70年代以后才有的。政治周期是什么意思?西方国家每隔四五年大选一次,所以,经济变化都跟政治周期相关。为了拉拢百姓,执政党和在野党在竞选过程中都提出改善民生、增加福利的措施,无论哪个政党上台,都一定要兑现自己的诺言,这样财政支出必然会扩大。

  几年后,下一届选举又要开始了,财政赤字又要扩大。没有哪一个政党在上台后真的按照平衡财政预算来执行,因为平衡预算就是紧缩财政,这样做的结果就是,到下一届选举时就没有老百姓选他了。这种一直持续财政赤字的情况是凯恩斯和他的追随者们没有预料到的。