危机中的“因祸得福”者

    短短数周时间内，以高度分散闻名的美国银行体系正迅速经历着一场原本需要历时十年的行业整合。长久以来，人们所熟知的华尔街将告终结，更多金融机构将纳入国家银行监管机构的严密监督之下，需要满足新的资本要求、接受额外的监管，盈利水平也将远不及从前。可见，对于创新产品的过度热衷或许意味着惨痛代价，如今西方的监管机构终于发现了老式银行系统的种种好处

    随着次贷危机得以解决的希望逐渐破灭，恐慌情绪在整个美国金融体系中蔓延，全球主要央行携手向全球货币市场注入巨额美元资金，意在化解当前金融体系流动性问题。在接连传来美国政府接管美国国际集团(AIG)，雷曼兄弟(LehmanBrothers)申请破产，美林公司(MerrillLynch&Co.)贱价出售给美国银行(BankofAmericaCorp.)，以及摩根士丹利(MorganStanley)也在寻求达成交易的消息后，投资者对金融机构命运的担忧弥漫在整个市场，金融体系核心从来没有像现在这样风雨飘摇。

    目前的景象和1990年日本的情况高度相似。房市泡沫破裂后，许多借款者无力偿还贷款，银行资产负债表上堆积了大量坏账，但银行不愿意采取可能导致自己破产的措施施救，也拒绝承认自己的问题。他们深知，很快承认金融领域的问题，会增加挤兑的风险，这可能导致信贷市场陷入停顿，令整体经济承受更大的风险。毫无疑问，这样的遮掩加剧了危机。美国从日本身上学到的一个教训就是，犹豫和拒绝坦承问题将让一场灾难变得越发深重。因而，及时、密集出炉的救市举措或许会给市场带来一点儿喘息的空间。这也是美国的状况可能更有希望的信号之一。

    在此，我们盘点金融危机中的"因祸得福"者，通过"福"之探源，来观察银行业未来发展的方向。

    三个幸运者

    在这次金融危机中，成立于1852年的富国银行(WellsFargo&Co.)成了业绩稳定的典范。

    自1998年至今，由科瓦塞维奇带领的富国银行保持着年均利润增长12%的速度，这个势头即使在危机中也几乎没有放缓的迹象。这种接近传奇式的成就让科瓦塞维奇成为银行业分析师和投资者心目中的英雄。

    富国银行是美国第二大开展抵押贷款业务的银行，此类业务规模仅次于最大的房地产抵押贷款公司美国国家金融服务公司

    （CountrywideFinancialCorp.）。不过，让许多分析师和投资者欣慰的是，和花旗集团、华盛顿互惠（WashingtonMutualInc.）以及美联银行相比，它还不需要向外寻求注资，特别是在眼下需要付出如此昂贵的生存代价下。在从崩溃的边缘救助美国金融体系的战斗中，富国银行的资本充足率及盈利水平仍保持强劲。

    现在，富国银行的股票市值已经超过了花旗集团(Citigroup)，随着富国银行股票估值的高企，它现在既可以斥资收购其他陷入困境的银行，也可以未雨绸缪，防备金融危机继续恶化。在并购风行的银行业，科瓦塞维奇我行我素，坚持靠自我积累实现业务增长，自10年前富国银行与诺威斯特公司（NorwestCorp.）合并后再没有进行过重大交易。

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