今年下半年钢铁行业面临风险不断加大，不确定性因素增多，但今年盈利水平基本与去年持平。    

    2008年国内钢材价格总体高位运行，钢铁企业通过上调钢材价格基本消化了原材料价格上涨带来的成本压力。国内钢材市场需求保持旺盛，钢铁产能增速相对缓慢导致钢材市场供需偏紧，市场好于预期。而一线钢铁企业获得了国家产业政策的有力支持，同时这类企业通过兼并重组、对内挖潜，以及在品种钢上确立自己的优势地位，总体抗风险能力不断增强。

    供应出现偏紧格局

    钢铁产量增速回落明显。2008年1～5月份我国累计粗钢产量2.16亿吨，同比增长9.4%。与2007年相比，粗钢产量增速已出现明显回落，国内钢铁工业连续多年高速增长势头得到了明显控制，钢铁生产已明显步入低速增长阶段。由于宏观调控措施和淘汰落后钢铁产能措施的逐步落实，2008年新增钢铁产能明显减少。

    与粗钢产量增速明显回落不同，1～5月份，我国钢材表观消费量同比增速仍高达16.5%，基本与2007年的表观消费量增速相当。半年国内固定资产投资仍保持较快增速、钢材需求保持较快增长，市场供应偏紧，成为支撑钢材价格上扬的重要因素。

    与去年同期相比，上半年国内铁矿石上涨幅度高达80%，焦炭上涨幅度高达150%。以采购现货矿为主的钢铁企业生铁成本上涨80%左右，即使以自有矿或协议矿为主的钢铁企业其生铁成本上涨也在30%～50%。

    上半年国内现货市场铁矿石价格迭创新高，目前唐山、邯邢等矿石主产区的铁精粉价格已经高达1600元/吨以上，同比涨幅在80%以上。进口矿受海运费上涨，国际铁矿巨头提价等多种因素影响，综合到岸价上涨40%以上，部分进口矿石到岸价上涨幅度甚至高达80%。

    到6月底，山西地区二级冶金焦(车板价)主流报价已达2650元/吨左右。焦煤价格的迅猛上涨和焦炭市场的供不应求是推动此轮焦炭行情的主要动因。受山西地区炼焦煤产量不足的影响，自2007年底以来我国炼焦煤价格进入了快速上升通道，涨幅居各类煤种之首。到2008年6月国内焦精煤价格普遍已达1000元/吨以上。

    由于我国炼焦煤产能多集中于小煤矿，扩大焦煤供给较为困难，焦煤的供需矛盾短期难以缓解，我们认为下半年焦煤价格还将持续高位运行，焦炭和焦煤价格的快速上涨将成为下半年推动钢材生产成本上升的主要因素。

    提价消化成本压力

    受原材料价格大幅上涨的推动，2008年上半年国内钢材价格不断调价，与去年同期相比，二季度国内长线材价格累计上涨幅度超过80%，热轧板带材价格的上涨幅度也高达40%。钢铁企业通过上调钢材价格已基本将原材料上涨带来的成本压力转移给下游消费行业。此轮钢材价格大幅上涨虽然是受原材料价格上涨的推动，但钢材市场供应偏紧却是钢材价格得以顺利上调的重要外部因素。

    在国内板材市场具有重要影响力的宝钢，2008年2季度、3季度也两次大幅度上调钢材的出厂价格。