南方雪灾推高CPI 考验中国宏调政策

    雪灾将推动CPI创出新高

    在此段时间内节假日较为集中，企业生产活动本来就不太密集，所以可能产生的生产损失较为有限。整体粮食产量的负面影响应在较低水平

    对宏观调控政策也是一个严峻的考验

    1月中旬以来，我国南方部分省份出现大范围降温、降雪、冻雨等恶劣天气。这场突如其来的暴风雪让煤电油运紧张、春运客流受阻的同时，也不可避免地会影响当期的经济活动，工业生产、投资、消费都将会受到不同程度的影响。

    数百万人被困在返乡过年的路上。民政部救灾司副司长邹铭透露，截止到1月31日18时，因灾造成的直接经济损失已达537.9亿元。这比截至29日统计到的326.7亿元，短短两天内又增加了211.2亿元。

    这场由50年不遇的罕见恶劣天气引发的灾害仍在肆虐，冰冻危机可能还没有结束。不少专家表示，等最后盘点时，这场雪灾带来的经济损失恐怕至少将达千亿元人民币，而它间接带给中国经济的影响恐怕更为严重。

    CPI将创新高

    毫无疑问，雪灾将给本已持续高烧的CPI再浇上一勺热油。由于大雪冰冻影响蔬菜生长、采摘，并且会带来交通运输不畅，鲜菜价格涨幅明显较大。发改委1月30日发布的资料显示，受灾省份的蔬菜价格正在上涨，大白菜、青菜、萝卜等主要蔬菜价格涨幅达50%以上，部分地区个别品种的价格甚至翻番。许多经济学家预测，在冰雪导致食品供应不畅的形势下，原本认为去年已达到顶峰的通胀幅度将会再度跃升至更高点位。

    我们也认为雪灾将推动CPI创出新高。

    根据农业部的农产品价格数据，截至2月2日，“菜篮子”产品批发价格指数1月份同比上涨了20.9%。考察过去“菜篮子”价格指数和CPI之间的关系，我们估计1月份食品类消费价格指数同比涨幅将会超过19%，假设除食品外其他产品的价格同比增速保持在去年12月的水平，则1月份CPI同比增速将会达到7.1%以上。考虑到大范围雪灾使得南方各地的公路、铁路运输受到阻碍，会影响产品的顺利运输，造成部分地区物资短缺，势必加大物价上涨压力。另外，由于正值春运期间，大量返乡旅客被滞留在各个交通枢纽城市，也会加剧部分地区的物资短缺。而最值得注意的是，食品价格的上涨是在1月下旬才开始加速的，随着灾害天气的继续和春节的影响，2月份物价上涨的压力会更大。

    工农业生产影响有限

    雪灾对工业的破坏性主要在于对整个货运体系及电力供应方面的负面影响。货运体系的瘫痪使得工业品原材料、能源的输入变得困难，也影响了正常的销售行为。这些都会影响正常的生产行为。这场突如其来的风雪带来的交通运输受阻也使煤炭运输出现瓶颈，目前许多电厂存煤低于警戒线、全国因缺煤停机4000多万千瓦；而由于输电线路覆冰，导致输电设施大面积受损，严重影响了电力生产和供应。全国已经有19个省（区、市）出现拉闸限电，这将对工业生产产生不利影响，也会进一步拖累中国经济。

    目前的冰冻天气可能还要延续半个月至一个月，这使得1、2月份的工业生产数据都会受到一定影响。不过，一季度的工业活动与一年当中的其他时期相比所占比重相对较小，在此段时间内节假日较为集中，企业生产活动本来就不太密集，所以可能产生的生产损失较为有限。

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