风险之下的投资机会

    “世界上有另一个市场是会一直走强的，它是自然资源、商品、原材料，但有很多人不了解它。”

    9月21日，上证指数逼近5500点。罗杰斯对中国股市走势的看法可以用“谨慎乐观”来形容。

    今年7月，有报道说罗杰斯认为中国股市的牛市可以持续80年。此言一出引起轩然大波，当时的股市刚从“5·30”大跌中恢复元气，罗杰斯如此看好中国股市让很多人感到意外。此次罗杰斯在演讲中专门澄清，之前的“80年牛市”的传言完全是因为翻译的失误和记者理解的偏差。他的本意是“中国将成为21世纪最强的国家，A股市场地位也将日益提升，正如美国在20世纪成为最强经济体一样。但这并不意味着A股市场会每年上涨一直持续80年。这期间肯定会出现多个衰退周期(就像美国股市一样),但总而言之,中国股市会持续上涨”。

    而罗杰斯对中国的长期经济走势则持非常乐观的态度，他甚至在小女儿出生后不久，专门雇了一位中国保姆，他要求保姆只对孩子说中文。如今这个小女孩已经能说一口标准的普通话。他认为21世纪是中国的世纪，懂中文会让他那个今年4岁的女儿受益匪浅。

    罗杰斯自1999年首次买入B股中国股票至今，从来没有卖出，只有买进。特别是2005年以后大量买进，他对中国股市的底部形成的时间作出了准确的判断。随后的触底反弹以至大涨让罗杰斯收获颇丰。

    当然，他也不忘一再提醒投资者注意目前正在酝酿的泡沫所潜藏的风险。“你必须对泡沫特别小心，现在还没有泡沫，但是已经在酝酿。”罗杰斯认为，中国股市涨了两年，这是可喜的，但同时也是不正常的。“我见过泡沫，泡沫形成时很有乐趣，一些人赚了很多钱；但是当泡沫破灭的时候，几乎每一个人都逃不了。”

    罗杰斯坦言自己不是个短线高手，甚至在短线上是个很糟糕的投资者，他的投资策略是对长期经济走势作出判断，然后选出最有前景的行业，大幅吃进这一行业里表现好的公司或者价值被低估的公司的股票。

    基于这样的投资策略，尽管目前中国股市在他眼里风险逐步加大，但是他仍然认为有些行业非常值得投资：旅游、航空、铁路、环保、基础设施及公用设施、水处理、农业等。

    罗杰斯认为，中国人越来越富裕，随之而来的则是对旅游需求的增长，因此会带动航空、铁路等交通运输行业的增长，特别是航空业。