连锁经营，作为一种经营形式，其最主要的优势在于能够利用资本的力量进行快速复制，进而快速抢占市场，也正是由于连锁经营的这一大优势使得连锁企业将其触角伸向了零售、服务、餐饮，以及教育培训等重多领域之中。近年来随着中国经济的飞速发展，中国整体的消费能力增强，连锁经营市场风起云涌，不断有佼佼者在资本的推动下脱颖而出，成为市场舞台上的主角。


　　零售类的国美电器、乐友孕婴童、江苏大众书局等；服装零售类的美特斯邦威、ITAT、运动100等；连锁酒店领域的如家、汉庭、7天、莫泰等；房地产中介领域的21世纪不动产、顺驰不动产、易居；医疗服务领域的佳美口腔、慈济体检；餐饮业的味千拉面、小肥羊、一茶一坐、重庆小天鹅火锅；教育培训领域的新东方、环球雅思等，无一不是在资本这个助跑器的推动下迅速领跑。

　　然而在众多的连锁企业中只有领先者，却迟迟没有领导者，要想最快成为行业的领导者，拥有市场的话语权，就一定需要来自于资本的推动力量。如何才能吸引到风险投资？如何才能实现与投资基金的对接？作为连锁企业，股权架构应该如何设置？股权、期权又该如何分配？中国的连锁企业，未来的路到底该如何走下去？

　　任健：房地产中介连锁企业要达到怎样的规模和程度，才有可能引来投资者的关注？

　　韩雨廷：作为房地产中介行业，想要引来风险投资人，最关键的一点在于规模。对于房地产中介来说，没有具体的产品输出，主要是服务的输出，那么就需要有很明显的优势才能成功。21世纪不动产之所以能获得高盛2200万美元的投资，其实还有很多因素。首先就是它能够不断增强自己的企业核心竞争力。另外一个因素是它的市场占有率，而市场占有率除了来自于它对市场的调控，还来自于它在早期对于企业的完善的体制建设。21世纪不动产在进入中国的时候，有两个成功点是值得我们借鉴的。第一个成功点就是它进入市场后并没有进行盲目的扩张，而是在进一步完善体系建设。第二个成功点在于它采用了区域二级授权运作的商业模式，这种运作的商业模式对于21世纪不动产后续取得的成果起到了很好的推动作用。相比较而言，与21世纪不动产同等规模的ColdwellBanker公司，仅仅比21世纪不动产晚一年进入中国，但所采用的模式是一级授权，就是因为授权的模式不同，导致经营结果的不同。除此之外，VC还看重连锁加盟店在未来所能形成的规模，这点也是十分关键的。另外，不仅仅是房地产中介行业，凡是连锁企业，最重要的一个任务就是资源整合，想要将企业做到与同行的差异化，很大程度取决于是否能做好后期的资源整合，所以我认为这一点也是十分重要的因素。

　　任健：VC如何对企业估值？为了和投资基金对接，现在企业应该做好哪些方面的准备？

　　韩雨廷：风险投资对于企业估值，除了正常的财务数据、财务报表以外，其实还有以下几个方面能为企业加分。第一，体系的问题。如果VC看好一个项目却因为体系问题而无法投资或者是在进入之后发现很多体系上的问题，这是在为企业减分而不是加分，如果一个企业一开始就将自身的体系建设得很完善或者相对完善的话，就会为企业加分。第二，合同问题。很多的连锁企业都只有一份加盟合同，做得好一点的公司可能会有一两份其他的合同，这样的法律体系是不完整的。真正完整的法律体系应该是由一系列的法律合同构成，包括意向书、加盟合同、保证金合同、商标使用合同、保密协议，广告基金合同等等，通过一系列的合同来构成一个完整的法律体系。