近期，进入中国的资金越来越多，VC管理的基金规模也日益庞大，传统行业和处于扩张期的企业日渐受到VC的追捧，那么谁来参与早期企业的投资，VC究竟能给创业企业带来哪些帮助？为此，记者专访了美国中经合集团合伙人熊伟铭。
有点儿“变形”的VC
记者：最近VC行业比较活跃，在各种各样的行业中都能看到VC的影子，传统行业尤其受到VC的追捧，您怎么看待目前VC的发展趋势？
熊伟铭：其实传统行业本来就挺火，也很赚钱，矿产、能源、消费品、服务业占据了税收和GDP的大部分。只是因为现在有VC进入了这一行业，所以才引起大家如此强烈的关注。
但目前进入中国传统行业的这些投资并不是真正意义上的风险投资，至少不是美国意义上的风险投资。VC的循环周期一般是3-7年，如果投资传统行业，有2年时间就可以退出，完成VC的循环，达到赚钱的目的；如果投资早期企业，大概需要7年的时间才可能实现退出，完成VC的循环。因此，大家在发现有更好的赚钱机会时，感觉没有必要再去扶植新企业。
记者：为什么会出现这种情况？
熊伟铭：出现这种情况有多方面的原因。从投资者的角度看，我们希望能有一个适当的回报时间，不希望等到10年，最好是3、5年就能实现回报。VC就像一项很大的赌搏，整个团队的投资需要平衡，如果一个项目需要5年或7年才能实现盈利，VC可能会说2、3年之后再进来吧。大家都希望资金链条能快速循环。
国外的VC有几十年的历史，也意味着他们有几十年的融资经验，跟股东有更多的默契，知道股东在某些案子上会搞砸，也知道股东大部分时候不会搞砸，所以在资金上不会给股东特别大的压力。但是目前在中国市场，只有很少的VC有连续业绩，像鼎辉、IDG等，但他们也是刚刚开始，跟合伙人的交流很有限，VC在中国存在的时间还太短。
记者：还有别的原因吗？
熊伟铭：还有就是在中国做事情不像美国那样需要很多钱，在中国创业用不了100万美元，创业者自己东拼西凑，有几十万美元就可以了。当企业发展到需要推一把时，基本上人民币基金就进来了。
此外，与团队的经验及基金规模也有关系。美国中经合集团主要是做与互联网、电脑、通讯、医疗有关的风险投资，让我们去投资太阳能、食品行业的可能性不大，因为我们不熟悉，不能掌控风险。在基金规模上，我们第6只基金仅有1亿多美元，如果有企业跟我们融资3000万美元，我们投3、4个项目就没了。所以我们会考虑。
而规模10亿美元的基金，也不会去看200万元的项目，耗费的精力和时间成本太高。目前中国市场上一些投资早期企业的基金规模都放大了，原来他们只管理几千万美元的基金，现在他们已经管理几亿甚至近10亿美元的基金，这样他们基本上不太可能再投资早期企业。所以大家都在往后期跑，往传统行业发展。
天使投资弥补了“空白”
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